Die chinesische Herstellungs- und Dienstleistungsaktivität hat sich im April nach offiziellen Umfragen langsamer ausgedehnt, was darauf hindeutet, dass die Weltwirtschaftsmacht Nummer zwei zu Beginn des zweiten Quartals etwas an Schwung verloren hat.
Die Abkühlung der Aktivität nach den deutlichen Zuwächsen im März unterstreicht das unregelmäßige Nachfragewachstum und verdeutlicht die Herausforderungen, denen die Entscheidungsträger gegenüberstehen, obwohl ein solider Jahresbeginn das Dringlichkeitsgefühl für die Anhebung von Stimulusmaßnahmen verringert hat.
Der vom Nationalen Statistikbüro (NBS) veröffentlichte Herstellungs-Einkaufsmanagerindex (PMI) sank im April von 50,8 im März auf 50,4, knapp über der 50-Marke, die Wachstum von Kontraktion trennt, und etwas über der Medianprognose von 50,3 in einer Reuters-Umfrage.
Die neuen Exportaufträge wuchsen deutlich langsamer, während die Beschäftigung weiter schrumpfte, zeigen die NBS-Daten.
Der Dienstleistungs-Subindex im Rahmen der Nicht-Herstellungs-Umfrage des NBS wuchs im April mit 50,3 am langsamsten seit Januar und lag damit unter den 52,4 im März.
„Indikatoren für die Geschäftstätigkeit in den Bereichen Gastronomie, Kapitalmarktdienstleistungen und Immobilien waren rückläufig“, sagte das NBS in einer Erklärung.
Eine weitere private Caixin-Umfrage zur Herstellung, ebenfalls am Dienstag veröffentlicht, zeigte ein schnelleres Wachstum der Herstellungsaktivität, da neue Exportaufträge stiegen.
Analysten sagen, dass die Diskrepanz zwischen dem Caixin-PMI und dem offiziellen PMI Unterschiede in ihrer geografischen und sektoralen Abdeckung verdeutlicht.
Die US-Aktien schlossen am Montag höher, wobei scharfe Gewinne für Tesla und Apple den Weg wiesen, während die Anleger das Zinsausblickstreffen der Federal Reserve später in dieser Woche erwarteten.
„Beide PMI-Indizes für die Herstellung und die Dienstleistungen liegen nahe der Linie von 50, was darauf hindeutet, dass das derzeitige Momentum der wirtschaftlichen Expansion mild ist“, sagte Zhou Maohua, makroökonomischer Forscher bei der China Everbright Bank.
Investoren erwarten, dass die chinesischen Behörden mehr Anreize zur Unterstützung der Wirtschaft schaffen, und warten auf Hinweise aus dem monatlichen Politbüro-Treffen, das sich voraussichtlich auf wirtschaftliche Angelegenheiten konzentrieren wird.
Da die US-Notenbank und andere entwickelte Volkswirtschaften keine Eile haben, die Zinssätze zu senken, könnte China einer längeren Periode gedämpfter externer Nachfrage gegenüberstehen. Zu den Herausforderungen kommt hinzu, dass Peking weiterhin mit Handelshemmnissen kämpft, während die USA China beschuldigen, seine industrielle Überkapazität zu exportieren.
Die Beamten betonten in diesem Jahr die Notwendigkeit einer wirtschaftlichen Entwicklung auf der Grundlage von Innovationen in fortgeschrittenen Sektoren.
Allerdings sagten Analysten, dass das unmittelbare Problem des Landes in einem langwierigen Immobilienrückgang und einem steigenden Schuldenstand der lokalen Regierungen liegt, was das Vertrauen der Haushalte und Investoren erschüttert und die wirtschaftliche Aussicht beeinträchtigt.
Mehrere Runden von Unterstützungsmaßnahmen, die darauf abzielen, die Aussichten des Immobiliensektors zu verbessern, haben keine wesentliche Erholung ausgelöst, was ein Hauptgrund dafür ist, warum Beobachter Chinas skeptisch bleiben, was eine kurzfristige vollständige wirtschaftliche Erholung betrifft.
Krishna Srinivasan, Direktor des Internationalen Währungsfonds für den asiatisch-pazifischen Raum, sagte am Dienstag, dass es vorteilhaft wäre, wenn China seine Industriepolitik zurückfahren würde, um eine Fehlallokation von Ressourcen und Überkapazitäten zu reduzieren. Stattdessen sollte Priorität darauf gelegt werden, die inländische Nachfrage zu unterstützen als auf Angebotsseitenpolitiken.
Obwohl das stärker als erwartete Wirtschaftswachstum im ersten Quartal einen willkommenen Impuls für den Rest des Jahres lieferte, bereiten Schwächen in Schlüsselbereichen wie dem Einzelhandelsumsatz im März, den industriellen Gewinnen und den Immobilieninvestitionen den Investoren Sorgen über die Fähigkeit Chinas, eine breite Nachfragebelebung auszulösen.
China hat ein GDP-Wachstumsziel von rund 5,0% für 2024 festgelegt, ein Ziel, das Analysten als ehrgeizig bezeichnet haben.
Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Ökonomie bei Capital Economics, sagte, dass die anhaltende zyklische Erholung kurzfristig weitgehend auf die geplante fiskalische Unterstützung zurückzuführen sei.
„Es gibt jedoch zahlreiche Abwärtsrisiken, darunter die Bedrohung durch ausländische Handelshemmnisse, eine tiefere Abschwächung im Immobilienbau und eine Rücknahme der außerhalb des Haushaltsbudgets liegenden lokalen Regierungsausgaben für Infrastruktur.“